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伍略观点 Vadding View
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发布日期:2019-05-01 来源:伍略咨询公司
1、委托代理理论
委托代理理论兴起于上世纪60年代,原因是企业内部存在信息不对称和员工激励问题,委托代理理论的主要矛盾点是企业所有权和经营权分离,这种矛盾体现在:代理人因为具有获取信息的优势而代表委托人执行方案,当企业进行决策时,代理人不会完全按照委托人的意愿,而是选择对自身有利的决策,为了减少这种矛盾,委托代理理论研究的是在代理人与委托人发生利益冲突时,委托人如何制定出合适的方案激励代理人,以此减少短视行为等问题的发生。
委托代理理论的主要观点为:生产力的不断发展导致社会分工越来越细,权利的所有者由于时间限制、能力不足等原因不能很好的行使自身的所有权,而同时由于专业化分工不断发展,一批拥有知识和能力的劳动者产生,他们有充裕时间和足够能力胜任代理、承担被委托的责任,这样的分工可以有效激活社会生产力,有助于推进社会生产进步,但在委托代理过程中,因为委托人为了满足自身财富的实现,而代理人同样致力于获取个人收入最大化,这样就使二者产生冲突,在解决这一冲突的过程中,设计一个合理可行、相互制约的制度是有必要的,只要设计出合理有效的代理机制,是可以实现激励和约束相制衡,最大限度的降低委托代理成本,而股权激励作为一种激励与约束相结合的制度,可以有效解决委托代理的矛盾。
2、人力资本理论
人力资本理论最初起源于经济学研究,该理论认为物质资本是物质产品的资本,包括房屋、机器设备,人力资本则是对人的投入,包括对生产者进行辅导、职业教育等,是体现于人身上的各种管理知识、工作能力等存量之和。
在现代社会,人力资本和非人力资本共同组成了企业这一有机整体,二者相辅相成,随着信息化、智能化时代的到来,知识与科技发展口新月异,对于企业来说,发展所需因素已与往口不同,因此,物质资本和人力资本的地位也不同从前,对企业而言,管理者的文化水平、工作经验及个人的专业能力愈发重要。
因此,人力资本可以称之为一项重要的无形资产,应同其他资产一样参与企业的利润分配,所以对人力资本进行充分激励就显得十分重要,股权激励作为一种利益分享机制,通过激励的方式,可以改变企业所有权结构,使经营者利益与股东利益有效结合起来,促进企业长远发展。
3、公司治理理论
由于现代企业所有权与经营权分离的特点,产生了公司治理理论,公司治理理论从广义上讲,是一种研究公司权利安排的理论,从狭义上讲,体现了公司与股东间的利益关系。在现代公司治理中,如果只依靠股东管理公司,那么有限的股东力量不能使公司得到全面的管理,因此便产生了董事会代替股东行使管理职权,伴随着现代企业经营的复杂化、科学化,企业管理需要更加专业的职业经理人,一些重要决策由董事会及职业经理人决定,在这一过程中难免会损害股东利益,也会使职业经理人及董事会权利扩大,由于董事会的核心位置,因此需要对董事进行股权激励,避免其权利过大,使其在享有权利的同时也受到约束,承担一定风险。